tronlink钱包下载手机版|穆迪预测：联準会明年3月开始降息！Fed负债表规模已降至「硅谷银行倒闭前」 | 动区动趋-最具影响力的区块链新闻媒体

随着美国的银行流动性危机缓解，美国联準会如先前所言正持续缩表，截至 20 日，资产负债表规模已降至 8.362 兆美元。与此同时，穆迪分析（Moody’s Analytics）发布报告预测，联準会升息週期已到终点，此后将维持利率水平不变，直至明年 3 月开始降息。 （前情提要：防银行暴雷》美国传紧缩银行监管，将上调大型银行资本适足率20%） （背景补充：深度》2023美国银行危机的起因、影响和解决方案）

在今年 3 月硅谷银行等多家美国银行连环暴雷后，联準会紧急搬出新纾困工具「银行定期融资计划」，银行从美国联準会（Fed）贴现窗口借取的资金也刷新新高，导致联準会资产负债表在一週内大幅增加约 3000 亿美元，截至 3 月 21 日时， 资产负债表规模达到约 8.733 兆美元的高峰。

当时联準会表示，资产负债表规模大增属于短期现象，缩表仍将持续进行，而随着银行流动性危机缓解，据联準会官网最新数据显示，自 3 月 21 日后，联準会确实已持续缩表，截至 6 月 20 日，资产负债表规模降至 8.362 兆美元，已接近硅谷银行倒闭前的 8.339 兆美元规模。

与此同时，联準会的升息决策也引起市场关注，美国联準会在上月升息 1 码，将基準利率上调至 5％-5.25％ 后，在本月决议暂停升息，是自 2022 年 3 月以来连续 10 次升息后首度未升息，不过 FOMC 的利率点阵图显示， 2023 年的最终利率预期值中位数是 5.6%，这意味着可能至少会再升息 2 次以上。

联準会主席鲍尔（Jerome Powell）在上周四于参议院银行委员会听证会上表示，虽然在 6 月的 FOMC 会议没有升息，但不是停止升息的讯号，而只是放缓升息脚步，不代表不会继续升息，他重申了联準会坚定打击通膨的决心，并强调升息至 5.6% 是多数委员的共同意见。

穆迪预测明年 3 月开始降息

对此，穆迪分析（Moody’s Analytics）发布最新报告认为，当前 5%-5.25% 的利率水平已足够高，足以使通膨降至联準会目标，然而，鲍尔在上週于美国国会作证期间的说法明确表明，这次暂停升息可能更多只是「跳过」升息，下半年仍有可能进一步升息，该机构的 6 月基準假设是不再会有升息，但此假设将在 7 月初重新评估。

目前来说，穆迪表示，该机构对升息决策的基準假设略有变化，与先前预测相同的是，预计联準会上月的升息，是当前紧缩週期的最后一次升息，利率将保持在 5% 至 5.25% 的区间，直至 2023 年底。

而不同的是，穆迪现在预测，FOMC 不会在 2024 年 1 月开始降息，而是会将首次降息延后至 2024 年 3 月，原因是通膨仍比此前预期的更为持久。

穆迪在结论中提到：

虽然 FOMC 将根据货币紧缩对经济和金融状况的持续影响，採取进一步的政策举措，但我们预计，政策立场将有足够的限制性，随着时间推移，能将通膨降低至目标水平。到了 2025 年底，货币政策将保持限制性。联邦基金利率将在 2026 年初恢复至中性利率。