波币钱包app|GBTC打消负溢价「近乎归零」，创下2021年2月以来最高价格比

历经多年奋战，随着加密资产管理公司灰度（Grayscale）的 GBTC 转换比特币现货 ETF 申请终于获得美国证券交易委员会（SEC）批准，GBTC 负溢价今日缩窄至接近于零，创下自 2021 年 2 月来与现货价格对标水準。 （前情提要：比特币现货ETF「首日交易量」冲破46亿美元！灰度GBTC居冠、贝莱德紧追） （背景补充：SEC主席解释「比特币ETF通过原因」：灰度案是转折点，但不代表我们认可BTC）

美国证券交易委员会（SEC）昨日批准 11 档比特币现货 ETF，包括灰度的 GBTC 转比特币现货 ETF 申请，并于昨晚正式开始交易，首日比特币现货 ETF 总交易量突破 46 亿美元，其中 GBTC 交易量最高，达 23.2 亿美，佔比将近一半。

彭博分析师 James Seyffart 认为，这一交易量中，有很大一部分是在出售灰度的 GBTC ，并购买其他 ETF，至于出售的原因，推测与长期以来的负溢价消失，用户获利了结、或是认为 GBTC 管理费太高想转换有关，也就是说不一定全是新资金流入。

GBTC 负溢价收窄至趋近于零

值得注意的是，随着 GBTC 转比特币现货 ETF 申请获批，YCharts 数据显示，GBTC 相对资产净值（NAV）的折价已缩窄趋近于零%，创下自 2021 年 2 月以来首次，至截稿前报 – 1.9%。

自 2021 年 2 月以来，GBTC 价格一直低于其持有的比特币价值，并在 2022 年 12 月创下历史新低，达到近 50% 的负溢价，不过随着去年夏季灰度赢得对 SEC 的诉讼，使 GBTC 转比特币现货 ETF 申请获批重燃希望，GBTC 负溢价开始大幅缩窄。

Coindesk 报导，FundStrat 的数字资产策略主管 Sean Farrell 表示，GBTC 趋近于 NAV ，是加密货币领域的一大解脱，也是加密货币产业迈入新成熟阶段的象徵，GBTC 由于明显的原因，在过去几年来，给市场带来了很多不必要的痛苦。

此前出现折价的原因，与该基金性质有关，GBTC 运作方式类似封闭式基金，这代表 GBTC 缺乏固有的套利机制，无法让做市商自行申购或赎回股份，Sean Farrell 指出：

比特币一直存在于此信託中，但缺乏赎回机制，导致其相对于基础资产价值大幅折价，最重要的是，这伤害了许多个人投资者，原因是其表现低于基準，此外，还导致大规模信贷崩溃，原因是此产品在整个加密货币领域被用作抵押品。

未来溢价 / 折价将极小

GSR 加密货币研究分析师 Matt Kunke 表示，GBTC 在过去，流动性只有在二级市场的场外交易，但如今 GBTC 已转换为现货 ETF，授权参与者能依照资产净值申购和赎回 ETF 份额，进而将 ETF 市场价格与其资产价值挂钩：

因此，未来溢价 / 折价可能只会有几个基点的变动。

展望未来，Sean Farrell 认为，鑒于以太坊现货 ETF 接下来可望也获得 SEC 批准上市，灰度以太坊信託（ETHE）申请可能过关，观察 ETHE 的负溢价（目前 -11.48%）接下来将如何变化，将是一件有趣的事情。